中国依然是工业金属价格能否反弹的关键
在这一年中,受保险座特朗普推动的贸易紧张局势、美联储加息、强势美元以及中国经济放缓的共同影响,伦敦金属交易所指数自2015年以来首次出现年度亏损。五种金属价格下跌13%或更多,其中锌的跌幅超过20%。
经纪公司Marex Spectron描述的可怕的一年之后,供应量1种是洛氏硬度的减少将有助于提振价格,并且他们认为中国可能在明年初出台刺激措施。不过在11月,这个亚洲巨头的进口数据表现不佳。
“基本金属将跟随中国的发展,我希望形势能够变好一些,”美国银行财富管理部门Rob Haworth说道,“经济增长放缓,很可能会持续下去。需要注意的是,如果中国与美联储紧缩政策脱钩,并采取重大的刺激措施。”<速度/p>
高盛公司(Goldman Sachs)策略师Hui Shan表示,2019年最好的选择是铜。
据摩根大通(JP Morgan)估计,今年中国可见铜储量下降的速度表明亚洲国家对红色金属的需求在2018年上涨了5%至6%,这超出了今年早些时候预期的2%至3%。
摩根大通全球大宗商品集团金属策略负责人Natasha Kaneva表示,“中国的铜需求并不像人们想象的那么糟糕。”总体而言,该投行在2018年底和2019年上半年对基本金属综合保持了看涨的预期。
不过Kaneva表示,如果美联储在2019年每个季度都提高利率,这可能导致债券收益率曲线反转,“风险资模具钢产将在这种环境中难以升值。”
基金经理很谨慎。根据美国政府的数据,自今年3月初贸易战开始以来,他们已将18种商品的净多头头寸从年内高点下调约68%。在过去五个月的大部分时间里,他们一直净持有铜空头头寸。
一些市场将更难复苏,包括供应量上升的铝。据总部位于德需要采取夹具卡住试样的端部或肩部克萨斯州的Harbor Intelligence公司估计,铝市场有望在2019年创下7年来的首次供应过剩,其中生产精炼金属的原材料氧化铝的前景也在改善。
花旗集团也看好锌,因为它预计供应量将随着冶炼厂产量的增加而上升。
法国兴业银行(Societe Generale SA)估计全球铜矿开采产量明年将增长1.6%,低于10年平均值3.4%,并表示缺乏足够的投资可能会导致2里氏硬度计是便携式硬度计018/19及彭州之后的供应滞后。
国际货币基金组 织(IMF)预测今年和明年全球国内生产总值(GDP)将增长3.7%,其中包括2019年美国和中国增长放缓分别为2.5%和6.2%,而印度将增长7.4%。
高盛策略师Hui Shan表示,“我们对基本金属持建设性看法,主要是因为我们认为在2018年价格下跌15%之后,许多负面消息已被消化并且估值具有吸引力。”
她说:“我们预计目前对金属市场的悲观情绪——无论是贸易战,美元走强,还是对中国经济增长放缓的担忧,都会在明年缓解。”
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